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Un opérateur de marché, communément appelé trader, est une personne qui passe couramment des ordres d'achat et de vente d'actifs et contrats financiers sur un marché organisé ou de gré à gré.
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L'activité du trader consiste, en jouant sur des écarts de cours, à gérer du risque financier, quel que soit l'actif sous-jacent : il doit maximiser son profit en minimisant son risque.
Le trader se distingue de l'investisseur, dans le sens où il centre son action sur des écarts de cours plus que sur des perspectives de rentabilité économique, et cela le plus souvent à court terme. Ce type d'opération est parfois appelé spéculation financière, une fonction utile pour assurer la fluidité du marché, même si parfois le terme est utilisé avec une connotation péjorative .
On distingue d'abord (voir section suivante) entre les opérateurs travaillant pour une institution financière, ou pour une clientèle, et les individuels agissant pour leur propre compte.
Par ailleurs on les distingue en fonction de leur horizon d'investissement et de leur mode opératoire. Sur la base de ce critère, on trouve trois grand types de traders : Les scalpers, les day-traders, les day-to-day-traders ou swing traders.
Le scalping consiste à ne conserver des positions que quelques minutes ou quelques secondes. Les scalpers essaient de dénouer rapidement leurs positions au prix du marché en bénéficiant de fait d'une faible différence de prix. Les scalpers réalisent de nombreuses opérations par jour. La taille des positions est relativement importante pour tirer un bon revenu de petites variations. Ainsi en réalisant plusieurs opérations pour un faible gain unitaire, ils sont en mesure de s'assurer des revenus. Il doit savoir éviter d'être pris par un mouvement contraire à sa position, généralement en instaurant un ordre "Arrêt" ou "Stop". Les autres intervenants trouvent toujours une contrepartie grâce aux scalpers. Enfin, pour se garantir des revenus, son ratio gain perte ne doit pas être seulement supérieur a 0.5 mais de 0.7 ou 0.8. En effet le spread rend chaque perte très importante.
Le Scalping n'est vraiment possible que sur les marchés dérivés, comme les futures ou les CFD (voir plus bas). Il s'agit d'une forme extrême de trading intraday (en une journée): le day trading s'effectue sur toute une séance alors que le scalping connaît des opérations éclairs s'effectuant sur quelques minutes seulement. Il n'est d'ailleurs pas rare de voir des scalpers réaliser une dizaine d'opérations ou une vingtaine par heure.
Les days traders cherchent à anticiper la fluctuation générale des prix durant une séance et prennent une position acheteuse ou vendeuse selon leur appréciation. La taille des positions est plus importante que celle des scalpeurs. Les day traders prennent des positions différentes durant une séance mais ils annulent toujours leurs positions nettes avant la clôture des transactions, qu'ils soient gagnants ou perdants.
Les swing traders détiennent de lourdes positions pendant plusieurs jours. Grâce à une assise financière solide, ces spéculateurs sont capable d'absorber les fluctuations défavorables à court terme, notamment en payant les appels de marges et de tenir une position jusqu'au terme.
Le trader prend des positions sur les marchés,
La rémunération d'un trader est largement fonction de ses résultats, donc des risques pris, et peut atteindre des sommes très importantes.
En interne, l'opérateur travaille avec les commerciaux ou sales, qui apportent des intérêts des clients de l'entreprise, le secrétariat, plus souvent appelé middle office qui s'assure du respect des procédures et la salle de règlement plus souvent appelé le back office qui gère les transactions en aval (envoi de confirmations sur support papier, ordonnancement des règlements...).
Son poste de travail est souvent situé dans une salle de marchés ou front office de l'institution qui l'emploie.
Dans une salle des marchés, on trouve :
Pour atteindre ces objectifs, le trader doit être en mesure d'utiliser la bonne information au moment opportun.
L'information lui parvient, outre les médias traditionnels (télévision, journaux...), par le biais d'agences de presse, type Reuters, Bloomberg, Dow Jones, Agence France Presse, grâce à des terminaux spécialisés. Ces sociétés fournissent en temps réel des dépêches, des analyses, des reportages, le plus souvent sous forme textuelle, sur ce qui se passe sur la planète.
Ces agences permettent aussi d'accéder aux données de marché, soit en transmettant les cotations, volumes, etc. des bourses, soit en interrogeant les acteurs des marchés de gré à gré et en rendant publiques ces informations.
Enfin, des analystes et des économistes travaillent sur des analyses approfondies des marchés (offre, demande, éléments porteurs ou défavorables, perspective d'évolution à plus ou moins long terme etc.).
Le trader doit trier et compiler ces informations afin d'en tirer ce qui lui semble pertinent pour le marché auquel il s'intéresse. Il va essayer d'élaborer ses propres anticipations d'évolution. Il reste seul responsable des gains ou pertes qu'il pourrait générer.
Le passage d'ordres sur le marché peut s'effectuer de différentes manières : par téléphone, par un système électronique, ou directement sur un parquet. Le plus souvent, l'ordre passe par un courtier ou broker. Si aux États-Unis d'Amérique les bourses à la criée restent relativement nombreuses (NYSE, NYMEX, CBOT...), ce n'est plus le cas en Europe où les places de marché se dématérialisent et deviennent exclusivement électroniques (Euronext, Bourse de Paris, ICE, anciennement IPE).
Les ordres, qu'ils soient électroniques ou vocaux, ont force de contrat au moment où ils sont donnés : un trader qui achète ou vend ne peut plus, sauf cas très exceptionnel, se dédire de la quelque façon que ce soit.
C'est pour cette raison que les moyens de communication sont sécurisés : lignes téléphoniques enregistrées, identification des intervenants, etc.
Ce type de trading repose sur des règles claires et mathématiques de sorte que l’on puisse les tester et les évaluer sur le long terme. Ce sont des méthodes qui fonctionnent d’après les analyses mais qui ne sont pas pour autant la panacée. Des événements déclencheurs aboutissent sur des signaux d’achat ou de vente. Suivant la tendance de marché, certains logiciels vous permettent de configurer suivant vos critères les plus percutants les déclencheurs d’achat ou de vente (chandeliers, RSI, …).
Type de trading nécessitant une bonne connaissance des marchés. Le trader discrétionnaire va baser ses décisions sur son expérience des marchés. Il saura déterminer les tendances suivant la nature de l’information obtenue, le timing, le secteur d’activité et une multitude d’autres facteurs… Ces décisions subjectives demandent non seulement de bien connaître le marché mais aussi une bonne maitrise de soi.
Un CFD « Contract For Differences », ou « Contrat sur différences » est un accord entre deux parties d'échanger la différence entre le prix d'ouverture et le prix de clôture d'une action considérée, sans que les deux parties échangent l'action en question. L'émetteur de CFD se charge généralement de la tenue du marché, et propose une fourchette de cotation systématiquement moins favorable que celle du carnet d'ordre du sous-jacent. En cas de mouvement rapide sur celui-ci, il est fréquent de ne pas pouvoir échanger le CFD correspondant, car l'émetteur ne pouvant se couvrir gèle la tenue de marché.
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